Jobless claims: more of the same old, same old
- 新政，民主党的故事继续是“相同的，相同的旧”，并有失业索赔。上周，Initial索赔降至227,000。四周移动的平均值将1,000升至231,500。随着典型的一周延迟，持续的索赔增长了36,000至19.03亿：Yoy Story也继续相同。 Yoy的初始索赔增长了3.2％，四周平均上涨了5.7％，持续的索赔增长了6.1％：因此，直接未来的预测也保持不变：如果有些弱，则继续扩张，如果在本文中，让我们更新这对未来几个月中失业率的趋势可能意味着什么，在接下来的几个月中（红色，正确的规模）上没有明显的工作。关税 - 帕洛扎！戏。
The Bond Market is Not Amused: on the importance of Moddy’s debt downgrade and the GOP budget bill
- 撰写的《新交易》民主日纪念日让我解决共和党的预算法案，以及上周穆迪降级美国债务的降级。最重要的是，这是不好的。橡胶开始撞到道路。让我从过去和将来的美国债务与GDP比率的预测的下面图开始：正如您所看到的，直到1980年和平与繁荣期间，美国通常将债务偿还为GDP的份额。债务在第二次世界大战期间产生，并在1920年代偿还。由于大萧条和第二次世界大战，它增加了，但是在战后繁荣的时期，这再次减少了。从1980年代初期里根的“供应方”削减预算开始，这种动态改变了。只有在克林顿在1990年代繁荣的总统任期期间，只有债务通常是GDP的份额。但是，自25年前乔治·W·布什（George W.现在，由于最新的
Have any impacts from Tariff-palooza! shown up in hard data yet?
- 几天前，econbrowser的Menzie Chinn教授发布了以下图表，比较了Hard vs.软数据对经济冲击的反应的时间：如您所知，我一直在查看“高频率”数据，以查看是否有任何关税 - 帕卢萨的效果！到目前为止，这些迹象很少。可以说他们的状况约为8％。如果消费者没有削减自由裁量支出，那么对供应方面的影响是什么？这是5月10日一周的AAR铁路交通中的最新图表，同时比较了同一周的比较，并且在今年迄今为止累积的距离为2024年：唯一的弱点是4月8日，在4月8日的互助率是较高的205. YERTEN YERTEN YEREMED YEREMED YEREMED YEREMED YEREMED
In Q1, bank conditions for loans appear to have darkened
- 由New Decordutuntil周四，我们在本周的数据干旱中再次陷入困境。同时，我想解决一些要点，包括穆迪非常重要的降级美国债务。但是上周有一块重要的数据我尚未讨论：美联储发表的季度高级贷款官员调查。获得贷款的轻松或困难是贷款的重要指标。银行通常在周期较早的早期就会简化信用条款，并随着对贷款还款的逐步谨慎而收紧。总的来说，他们在经济衰退之前超过12个月变得相对谨慎。几年来，我没有对长期领先的指标放大重量，因为它们的信息被大规模的扭结而混淆，然后在covid期间不联合供应链。虽然这是在2023年初结束的，但例如利率的问题是，我是否应该在包括供应链问题年限的整个扩展中进行预测，还是自2
Weekly Indicators for May 12 - 16 at Seeking Alpha
- 由新政的民主党“每周指标”帖子在寻求alpha.Changes上升起！发生非常缓慢。在过去一周中，最值得注意的是，一年前同一周的铁路交通仍在铁路交通领先。但是，当我们仅专注于联运容器流量（这是来自海外的主要类型时，卷的增长率仍然比2024年的前4.5个月累积高 - 自3月下旬以来的每周几乎相对下降了，这表明至少要在跑步的情况下逐步解决，这是在逐步逐步的，即使您的午餐和午餐会带来美好的午餐，而您的午餐会带来美好的经济和美好的经济，而我的经济和美好的经济和美好的经济性和美好的经济性。
- 由New Decordin Aprecratin Apren Democration的总许可证（下图中的深蓝色）年满-69,000，为14.12亿，而波动性较小的单个家庭许可证（红色，右尺度）数量降低了-50,000至922,000。稍微落后和更大的动荡的开始数量（灰色，狭窄）上升了22,000至13.61亿次：相同的数据在Yoy基础上相同的数据表明了它的范围：这是一个零件 - 在很大程度上是由抵押贷款率（Yoy变化，倒置， *10中的 *10中），在下图中的 *10中，这也是允许在几年之间的距离，您可能会回想起几年的时间：甚至是7％ - 7％：甚至是7％。正在建设中的住房单元 - 最接
Industrial and manufacturing production suggest front-running production has peaked
- 新政的民主党今天的最终数据点是工业生产，包括其重要的制造成分。上个月我写道：“我怀疑2月和三月在制造业中的大幅增长，例如今天早上的零售数字，大约是t-p的t-p的关税。这意味着，像零售销售一样，从接下来的几个月开始，产量可能会从未来几个月开始，这可能会导致鞭子下降，这可能会导致4月份的持续生产（蓝色的生产）（蓝色），蓝色（blue），蓝色（blue），红色（蓝色）。同样的基础显示：这些数据得到了前两个区域美联储制造报告，分别来自纽约和费城，分别为-9.2和-4.0。但是，纽约州和费城调查的新订单组成部分分别提高到+7.0和+7.5-这是上个月的-8.8和-27.2的急剧改善。但另一方面，没
Real retail sales turn down in April, but continue to reflect consumers’ front-running of tariffs
- 新交易民主党人接下来是当今数据的销售是零售。这是我所看的最重要的指标之一，因为它告诉我们有关消费者的很多信息，并且由于消费引起了就业机会，因此它也为我们提供了有关这种趋势的信息。在4月份，名义上零售销售额上涨了0.1％。但是，由于消费者价格上涨了0.2％，实际零售销售额下降了-0.2％（下图中的蓝色）。最近几个月，我还计算出不包括庇护所的实际销售，因为这一直在扭曲CPI。本月的结果是相同的：真正的零售销售前销售者下降了-0.2％（黄金）。在下图中，我还显示了对商品（红色）的实际个人消费支出（RED），该消费支出往往会很好地跟踪零售销售额，但不会再报告几个星期：除了极少数例外（其中之一是20
Jobless claims: more of the same
- 通过新的Democtafter进行了长期的数据干旱，今天有许多发行版。我将从失业索赔开始。Initial索赔没有改变，为229,000，而四周移动的平均值则增加了2,250至230,500。随着典型的一周延迟，持续的索赔增长了9,000至18.81亿：在您的％基础上，对于预测目的而言，最重要的是，初始索赔增长了3.2％，四周平均上涨了6.1％，持续的索赔上涨了5.1％：这些Yoy数字与我们过去八个月中所看到的相符。他们暗示着一个相对较弱但不断扩大的经济。从最后的角度来看，让我们首先看一下这可能意味着接下来几个月的失业率：从初始或持续失业索赔中没有上升压力，这意味着失业率将留在4.1％-4.
Average and aggregate nonsupervisory real April wages continued to fuel the consumer
- 通过新的Demandnow，我们拥有四月的消费通货膨胀数据，让我们更新美国普通家庭的实际工资。在4月份，非经验员雇员的平均每小时工资增加了0.3％，而非经验员雇员的汇总薪资增加了0.4％。由于CPI增加了0.2％，实际上工资（浅蓝色）增加了0.1％，总工资单（深蓝色）增加了0.2％：就工资单而言，这是一个新的历史高。在工资的情况下，这是一个历史悠久的高度不包括4月和2020年5月，由于裁员的裁员而被集中在低工资服务工作者上。在这里，与YOY％变化相同：实际小时工资上涨了1.7％，而实际的总薪资率上升了3％以上。最重要的是，在4月，普通美国消费者实际上有更多的花费，这对信心有益，也意味着他们
April CPI: the second victorious report in a row
- 在《新政民主党月》中，我写道，3月CPI报告是我们过去三年来一直在等待的报告。四月是连续的第二个。要削减追逐，除了庇护所外，没有主要的组成部分，这些组成部分是“问题孩子”，即同比通货膨胀或更多的部门，这些部门是较小的组成部分：肉类，汽车汽车维修和保险和天然气公用事业服务。甚至鸡蛋都不再有资格。总体而言，消费者的价格再次完全浮出水，这是我更详细的外观。首先，以下是过去两年的标题（蓝色），核心（红色）和Ex-Shelter（Gold）m/m数m/m的M/M数字m/m：价格超过上个月，仅在上个月的5月和六月，还出现了一个月，还出现了一个月的价格。在过去的24个月中，本月的标题和核心通货膨胀率上涨
Measures of median wage growth show why consumers have still been able to outpace tariff increases
- 由新交易撰写的《民主党》仍在新的数据干旱中。 CPI明天发布，然后在星期四获得大量数据。同时，还有一个数据点有助于解释为什么消费者仍在向经济推动前进。亚特兰大美联储保持了一个“工资追踪器”，该“工资追踪器”衡量工资增长，最重要的是在“工作人员”和“求职者”之间切成薄片。总的来说，人们毫不奇怪地将工作转移到更好的工资上，而后者比前者更好，他们将目前的雇主带给他们的一切。为什么许多人去年许多人对经济如此沮丧的重要原因是，将20％的通货膨胀率降低了1％，远不如3％的通货膨胀吸引1％，这是最近的一项FED研究。此外，工作人员通常根本没有超越通货膨胀！正是求职者出现了。它表明，在平均三个月的基础上，
Weekly Indicators for May 4 - 8 at Seeking Alpha
- 由新政的民主党“每周指标”帖子正在寻找alpha.unsurpris的帖子，本周，高频指标的大新闻是我几乎整个星期都写的。也就是说，消费者仍然有钱可以花，他们正在将其花在T-P的关税中。通常，单击并阅读将使您达到经济状况的虚拟时刻，并奖励我有点组织和向您展示它。
- 由我最喜欢的指标的新交易，既是上周的工作报告的重大更新，也是一个很好的解释，为什么由于“解放日”的关税 - 帕洛萨（Palooza），为什么Therre都不是“即时衰退”。也就是说，为了迅速回顾，真正的非篇幅薪资总计，这告诉我们以通货膨胀调整后的术语告诉我们，普通美国人在总体上必须花多少钱。当总金额以真实的方式下降时，经济衰退几乎总是在手头上。当Yoy％变化直到大流行之前，经济衰退是衡量的（旁注：我真的希望Fred会添加允许范围允许范围封顶的功能，因此大流行的锁定月份，以使其他所有东西都不会使其他所有东西看起来像小脚下）：Metric是无毛的。每次通货膨胀率上升时，薪资总额还多，这标志着经
New jobless claims well-behaved, but continuing claims trend higher
- 通过新政的民主失业索赔，本周恢复了行为良好的范围，下降了-13,000至228,000。四周移动平均线排队，增加了1,000至227,000。典型的一周延迟持续的索赔下降了-3.7,000至18.79亿，仍然接近其12个月范围的顶端：上述重要的一项是，持续的索赔肯定在过去的八个月中肯定是缓慢增加的趋势，在过去的劳动劳动力市场上的缓慢较慢，这对预测率较低，而较低的索赔则比最初的索赔较低，而较低的索赔则是YOY％的比较。一周的平均平均水平保持在5.8％，并继续提高5.3％：同样，这表明劳动力市场不如去年强，但仍然表示扩大。这也是标准普尔500标准普尔500同期的“快速和脏模型”的指示，与索赔的
Leading employment sectors from the April jobs report - no definitive signs of peaking
- 由New Deal Democtatlet迟来地研究了上周五的4月份就业报告中出现的一些更重要的数据点。正如我所提到的那样，从很多时候开始，经常使用服务工作（如下图中的蓝色）继续通过衰退。提前拒绝的是生产工作（红色）的商品。截至目前，两者仍在增加：第二次世界大战后的五十年来，制造业的就业拒绝是即将来临的衰退的绝佳指标。但是，自从制造业首先逃到墨西哥，然后逃到了中国和亚洲的其他点以来，这已经不再足够了。建筑业就业也必须拒绝。尽管制造业工作在2023年初（蓝色）达到顶峰，但显示了过去六个月稳定的迹象，但建筑工作（黄金）仍在增加：建筑的最领先地区是住宅建筑。这些工作（红色）确实在4月下降了，但是
Consumers continue to front-run tariffs, now with an energy tailwind
- 通过新的民主党人在3月回顾了生产者和消费者对高政治政策不确定性时期的反应，得出的结论是，通常在过去的消费者首先做出反应，几乎同时介于四分之一的延迟之间，而生产者随后对需求降低了新的订单，尤其是对消费者的努力，尤其是对消费者的努力，尤其是在越来越多。对于一些空的商店货架。因此，这次消费者这次不是伸出牛角，而是通过库存用品而短缺的关税和短缺。这是在每周的红皮书消费者支出更新中出现的，这些更新是零售零售支出。在过去的五个星期中，它一直是自2022年底以来最高的读数：在最初的几周内，其中一些与复活节周相比，这与去年三周相比，这与去年三周有关，但是支出的增长持续了几个星期以外的时间以后，显然还在继续
Eveonomically weighted ISM averages continued slow deceleration in April despite rebound in servies
- 由新的民主党人组成的，因为制造业对经济的重要性要比千年前的几十年要小得多，ISM服务指数（75％）以及制造业（25％）（尤其是在三个月中，尤其是在2000年以来，自2000年以来的经济加权平均值（75％）的平均值（25％）自4月以来，服务的重要方面是较高的速度。 52.3。回想一下，在这些索引中，第50是扩展和收缩之间的分界线，因此这些是不错的扩展数字。截然不同的是，该报告与区域美联储非制造报告形成了鲜明的对比，平均显示收缩的急剧下降是在下降的，平均比较了标题制造和服务的标题和服务界限：三个月的新订单：三个月的销售界限，是三个月的索引。加上与新订单服务子指数（第二行）相同的：53.5、50
